近日，任桥资产发文“唱空”新能源，其创始人夏俊杰直言：新能源一枝独秀的表现很难持续，现阶段板块风险收益比极差。
不过，从渠道处获悉，沪上一家百亿级私募6月大手笔加仓了新能源板块部分细分赛道，源乐晟资产近日的中期策略会也表达了对于新能源板块的中长期看好……
这意味着，一度炙手可热的新能源板块，正迎来头部机构间的巨大分歧。
私募大佬“唱空”新能源
5月以来，市场企稳反弹，新能源板块无疑是“反弹急先锋”。数据显示，截至7月4日收盘，5月以来新能源指数涨幅超过38%，德赛电池(000049)、通威股份(600438)等标的同期涨幅更是超过50%。
不过就在新能源板块火爆之际，部分头部私募对其上涨的持续性表示质疑。
7月4日，百亿级私募任桥资产创始人、投资总监夏俊杰发布文章坦言，无论是从产业趋势还是股票周期的角度看，新能源一枝独秀的表现很难持续，现阶段板块风险收益比处于极差的状态。
他分析称，近期光伏和半导体行业出现了一些“不太好的信号”，比如，光伏下游的组件企业由于承受不了上游涨价的压力，出现停工减产的迹象;台积电首次下调三季度的产能利用率;MCU芯片价格出现显著的下调。“然而，市场似乎对这些负面的扰动并不在意，原因在于两方面，一是市场的风险偏好不断提升;二是市场对负面信息开始变得越发的不敏感，这就像“狼来了”的故事，过去几年新能源和半导体均是高度景气行业，产能和需求一直在赛跑，‘狼来了’几次都没有兑现，因此市场对负面消息开始麻木，此次狼到底来没来我们也不确定，但买在周期顶点的错误往往是不可逆的。”
丹羿投资也坦言，5月初公司加仓没有增加新能源板块，原因在于，新能源景气度高，供需两旺，但股价、估值也在高位，赛道拥挤。如果需求转弱，供大于求，存在戴维斯双杀的可能。后续公司会跟踪行业和公司变化，确认风险收益比合适时机再考虑介入。
百亿级私募已加仓
和上述谨慎的头部私募有所不同，多家百亿级私募仍看好新能源板块的中长期逻辑，沪上一家百亿私募更是大手笔加仓。
从渠道处获悉，沪上一位管理规模超百亿元的知名私募基金经理，6月将产品仓位加至七成左右，而5月底该产品仓位仅为四成。“此前我们对成长股的表现有所担忧，因为反弹到目前位置很多公司估值已经不便宜，但随着新的方向(特斯拉人形机器人)出现，公司决定大幅提高产品仓位，加仓方向主要是特斯拉人形机器人和新能源上游资源品。”上述基金经理坦言。
源乐晟资产基金经理吕小九也在一次内部交流中表示，汽车的电动化和智能化是大势所趋，目前国内渗透率达到20%-30%，但全球的新能源车渗透率仅为10%左右，成长空间依然很大。与此同时，在工程师红利的加持下，新能源车行业大概率会重复中国的家电、消费电子在全球产业链中曾经演绎过的故事，“因此这将是我未来几年继续坚守的投资主线。”
万丰友方投资总监陈益和分析称，今年以来，新能源行业经营数据超预期，进一步强化了新能源板块对投资者的吸引力。截至6月中旬，国内光伏招标数量较去年全年增长2倍以上，风电招标数量较去年全年增长1倍以上，预计新能源行业的景气度将贯穿全年，股价有望保持强势。
头部私募整体仓位提升
值得注意的是，尽管头部私募在新能源板块上存分歧，但是对下半年的行情却都倾向于乐观，整体仓位显著提升。
私募排排网数据显示，截至6月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为72%，相较于5月底提高了3个百分点。具体来看，截至6月底，仓位在五成及以上的私募基金占比为86.6%，环比上涨6.7个百分点。
图：当前私募机构仓位分布情况
图：私募基金平均仓位走势图
6月下旬，石锋资产董事长兼基金经理郭锋就曾表示，市场最坏的时候已经过去，公司的部分老产品仓位有所提升，后续随着稳增长政策逐步加码，中国经济有望进入新的正向循环周期，因此股市当下存在底部区域的结构性机会。
“除非极端利空发生，整体经济复苏、流动性宽裕的背景下，市场易涨难跌。因此，大盘稳住之后，投资者更应该关注结构性机会。基于此判断， 5月底公司将组合仓位升至八成，6月也小幅加仓，目前仓位在九成左右。”沪上一家头部私募创始人透露。
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